　　与多伦多猛龙队一样，作为NBA海外扩张计划的一部分，灰熊队于1995年诞生了，成为NBA中最年轻的一员。

　　球队原名温哥华灰熊队(Vancouver Grizzlies)，主场设在加拿大的温哥华市。和大多数刚加入NBA的球队一样，灰熊队举步维艰，一直未能摆脱人见人欺的命运。前4个赛季，球队常规赛胜场从未超过20，甚至一度创下连续23场失利的NBA记录。

　　灰熊队因此得到的唯一收获就是令人眼红的新人选秀权。通过选秀和交换，多位颇具潜质的年轻队员来到温哥华。1995年球队选中新秀布莱恩特-里弗斯(Bryant Reeves)。第二年，灰熊队选中探花新秀、全能前锋阿布杜尔-拉希姆(Shareef Abdur-Rahim)。这位希望之星，果然实力不凡，迅速确立了核心地位，并和里弗斯一起，组成NBA中名头响亮的杀手组合。1998年，球队再把后卫麦克-毕比(Mike Bibby)招入阵中。灰熊队中虽然不乏明星，可惜战绩却始终乏善可陈。

　　2011年4月17日，灰熊客场101：98拿下常规赛排名西区第一的圣安东尼奥马刺，取得了队史上第一个季后赛的胜利。4月23日，灰熊又在主场凭借着兰多夫关键时刻如同神来之笔般的三分球，以91：88再次战胜马刺，在取得系列赛2：1领先的同时，也创造了队史上第一个季后赛的主场胜利。北京时间2011年4月30日，孟菲斯灰熊主场凭借着扎克·兰多夫的31分11个篮板以及全队各将的三军用命，主场99比91拿下圣安东尼奥马刺，以4比2的总比分淘汰对手，自1994年的丹佛掘金(3比2淘汰西雅图超音速)、1999年的纽约尼克斯(3比2迈阿密热火)以及2007年的金州勇士(4比2达拉斯小牛)之后第四支创造“黑八”奇迹的球队，同时也是孟菲斯灰熊历史上首次赢得季后赛系列赛的胜利。

　　2012-13赛季更成熟、更有经验的灰熊队卷土重来。在把球队头号得分手鲁迪·盖伊送到猛龙并从活塞得到“小王子”普林斯后，球队的进攻效率反而得到了显著提升。常规赛以56胜26负的队史最佳战绩结束，随后在西部季后赛首轮0:2落后的情况下直落四盘以4:2的大比分击败快船挺进西区半决赛。面对缺少威少的雷霆，首轮系列赛表现不输保罗的迈克·康利让雷霆的一号位无计可施;肯德里克·帕金斯、伊巴卡、科里森看着兰多夫与加索尔肆虐内线却无能为力。北京时间5月16日以88-84击败雷霆后，灰熊以系列赛4:1的大比分淘汰雷霆，队史第一次挺进西部决赛。

　　2013-14

　　灰熊结束了与霍林斯长达4年半的合作，新帅约格尔一度想打提速，没试几场即宣告放弃。核心中锋小加索尔从11月25日开始缺阵，直到1月14日才伤愈回归。期间灰熊的胜率始终在50%上下徘徊，眼看就要跌出西区季后赛竞争圈。这支球队再次在下半季展现出惊人的追赶能力。他们借小加归队踩紧油门，剩余46场比赛33场赢球。灰熊不仅以50胜即西区第7的排名挤进季后赛，还在首轮给雷霆制造了巨大麻烦。杜兰特被托尼·阿伦纠缠得苦不堪言，双方恶战至抢七才分出胜负。

　　北京时间2014年2月9日，孟菲斯灰熊队客场79-76战胜亚特兰大老鹰队。灰熊全队整场比赛仅有一次罚球，创造了NBA历史纪录。此前这个纪录是由克利夫兰骑士队在1994年创造的两次。

　　2021年12月3日，灰熊152-79战胜雷霆，双方最终分差为73分，创下了NBA历史最大分差纪录。
　　2022年4月30日，灰熊114-106逆转森林狼，以4-2的总比分淘汰对手，跻身西部半决赛。这是灰熊自2015年以来首次闯过首轮关。5月9日，在2021-2022赛季NBA季后赛西部半决赛第四场比赛中，孟菲斯灰熊队主场以98比101败给金州勇士队。5月11日，在2021-2022赛季NBA季后赛西部半决赛第五场比赛中，孟菲斯灰熊队主场以134比95战胜金州勇士队，以总比分2比3暂时落后。 5月13日，在2021-2022赛季NBA季后赛西部半决赛第六场比赛中，金州勇士队主场以110比96战胜孟菲斯灰熊队。 7月7日，犹他夏季联赛进行了第二日的比赛争夺，灰熊队以71-87败给雷霆队。10月14日，孟菲斯灰熊队官方宣布，签下前锋/中锋EJ-奥努和前锋罗密欧-威姆斯，与此同时，灰熊裁撤了前锋马修-亨特和侧翼肖恩-麦克德莫特。

　　2023年1月19日，灰熊主场115-114险胜骑士，豪取11连胜，追平队史纪录。 3月23日，灰熊主场130-125战胜火箭，以45胜27负的战绩提前锁定西南赛区冠军。3月29日，灰熊主场113-108战胜魔术，该赛季主场战绩来到33胜5负，为联盟最佳，单赛季33个主场胜利也创造了队史纪录。4月5日，灰熊119-109力克开拓者，该赛季主场战绩来到35胜6负，锁定该赛季联盟最佳，并创造队